در آبان ماه امسال (نوامبر ۲۰۲۵) چالشهای صنعت ماینینگ بیت کوین بیشتر از قبل شد. درآمد ماینرها برای چهارمین ماه پیاپی کاهش پیدا کرد و هش ریت یا سختی استخراج نیز پس از ثبت رکورد تاریخی، یک درصد پایین آمد. طبق گزارش جدید بانک جی پی مورگان، هم درآمد ماینرها و هم ارزش بازار شرکتهای فعال در این حوزه کاهش محسوسی را تجربه کردند. اکنون زنگ هشدار جدی برای بیت کوین به صدا درآمده که ممکن چالشهایی برای بازار ارزهای دیجیتال ایجاد کند.
گزارش وضعیت بازار استخراج بیت کوین؛ عقبنشینی آرام اما معنیدار
با پایان آبان ماه، تصویری که از صنعت استخراج بیت کوین دیده میشود، شبیه یک توقف و تجدید نفس است تا سقوط اما باز هم جا دارد آن را بیشتر بررسی کنیم.
بر اساس گزارش تازهای که توسط رجینالد اسمیت (Reginald Smith) و چارلز پیرس (Charles Pearce) از بانک بزرگ جی پی مورگان منتشر شد، شاخصهای کلیدی ماینینگ بعد از چند ماه رقابت سنگین و گسترش بی وقفه ظرفیتها، عقب گردی ملایم داشتهاند.
بر اساس دادههای Blockchain.com، نرخ هش ریت شبکه بیت کوین که در مهرماه (اکتبر ۲۰۲۵) به بالاترین سطح تاریخی خود رسیده بود، در آبان ماه یک درصد پایین آمد و به میانگین ۱٬۰۷۴ اگزاهش بر ثانیه رسید.
همین کاهش کوچک، پیام روشنی دارد: دوره رشد فزاینده ماینینگ بیت کوین که از تابستان آغاز شده بود، حالا به نقطه بازبینی رسیده است. نقطهای که در آن هزینه انرژی، رقابت شدید و نبود درآمدهای جانبی باعث شد ماینرها محتاطتر عمل کنند.
تیم خبری ارزیکال اطلاعات مهم این گزارش را در ادامه برای شما خلاصه کرده است.
کاهش درآمد و فشار رقابتی
براساس گزارش جدید جی پی مورگان، درآمد روزانه ماینرها به طور متوسط ۲۶ درصد نسبت به ماه قبل کاهش پیدا کرد. در آبان ماه هر اگزاهش تنها ۴۱٬۴۰۰ دلار درآمد روزانه ایجاد کرد. رقمی که نسبت به مهرماه ۱۴ درصد و نسبت به سال قبل ۲۰ درصد ریزش را نشان میدهد.
کاهش درآمد ماینرها دو دلیل اصلی دارد:
- ادامه مسیر دشوار پس از هاوینگ بیت کوین که پاداش بلاک را به ۳.۱۲۵ بیت کوین رساند.
- نبود افزایش قابل توجه در کارمزدها؛ جایی که شبکه در آبان ماه با شلوغی خاصی رو به رو نبود و ماینرها تقریبا فقط باید به جایزه بلاک تکیه میکردند.
این اتفاق با کاهش ارزش شرکتها نیز همراه بود که به نوعی هشدار جدی بیت کوین را پر رنگتر کند.
کاهش شدید ارزش شرکتهای ماینینگ
طبق آمار جی پی مورگان، ارزش بازار ۱۴ شرکت ماینینگ آمریکایی تحت پوشش این بانک، در آبان ماه ۱۶ درصد کاهش یافت و به ۵۹ میلیارد دلار رسید. یعنی حدود ۱۱ میلیارد دلار از ارزش این شرکتها از دست رفت.
با این حال تفاوت عملکرد شرکتها چشمگیر بود:
- سایفر ماینینگ (Cipher Mining – CIFR) بهترین عملکرد ماه را ثبت کرد و ۹ درصد رشد داشت. موفقیتی که تحلیلگران آن را ناشی از خرید شرکت فلوئیداستک (Fluidstack) میدانند.
- بیت دیر (Bitdeer – BTDR) اما با ۴۰ درصد سقوط، بدترین عملکرد را تجربه کرد. کاهش ارزش ناشی از گزارش مالی ضعیف و نگرانیها نسبت به هزینههای عملیاتی مهمترین دلیل این اتفاق بود.
چنین آماری شاید آینده بیت کوین و صنعت استخراج این ارز دیجیتال را به کلی دگرگون کند.
آینده صنعت؛ انتظار برای یک بازتنظیم بزرگ
تحلیلگران معتقدند صنعت ماینینگ پس از یک دوره رشد پرشتاب در سال ۲۰۲۵، اکنون وارد مرحله بازتنظیم طبیعی شده است. بسیاری از ماینرها در ماههای گذشته ظرفیت خود را بیش از حد افزایش داده بودند. بدون اینکه بازار یا کارمزد شبکه همراهی لازم را با این تصمیمشان داشته باشد.
در آبان ماه نشانههایی از تثبیت نرخ هش ریت دیده شد. اتفاقی که میتواند نشان دهد بخشی از فعالانی که بازدهی کمی دارند یا از دستگاههای قدیمی استفاده میکنند در حال عقب نشینی یا توقف طرحهای توسعه هستند. با وجود فشارها، شبکه همچنان نزدیک اوج توان پردازشی تاریخ خود فعالیت میکند. این یعنی ساختار پایه اکوسیستم بسیار قدرتمند است.
اما باید توجه کنیم که مسیر پیش رو به یک متغیر حیاتی وابسته است و آن چیزی نیست جز قیمت بیت کوین. اگر در ماههای ابتدایی سال ۲۰۲۶ قیمت در سطوح حمایتی بالا تثبیت شود یا دوباره دورهای از فعالیت شدید شبکه شکل بگیرد. میتوان امیدوار بود سودآوری ماینرها احیا شود.
در غیر این صورت، سال آینده احتمالا سال ادغام، کاهش هزینهها و حرکت به سمت زیرساختهای فوق بهینه در صنعت استخراج خواهد بود.
