بازارهای مالی اکنون تقریبا مطمئناند که فدرال رزرو در نشست فردای خود نرخ بهره را کاهش میدهد. اکنون در پیش بینیها احتمال این اقدام را به ۸۹٪ رسیده است. بانکهای بزرگ نیز همین سناریو را تایید میکنند و آن را واکنشی به ضعف بازار کار و شرایط مالی بیش از حد سخت میدانند.
احتمال ۸۹٪ برای کاهش نرخ بهره و آمادگی بانکهای بزرگ والاستریت
آخرین دادههای CME FedWatch نشان میدهد بازار تقریبا مطمئن است که فدرال رزرو در نشست فردا ۱۹ آذر (۱۰ دسامبر) نرخ بهره را کاهش میدهد. معاملهگران اکنون ۸۹.۴٪ احتمال میدهند که نرخ بهره به بازه ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ کاهش پیدا میکند.
این در حالی است که تنها ۱۰.۶٪ انتظار عدم تغییر دارند و ۰٪ به افزایش نرخ بهره فکر میکنند. این اجماع بیسابقه نشان میدهد بازار اعتقاد دارد فدرال رزرو دیگر فضای مانور ندارد و باید اقدام کند. بانکهای بزرگ استاندارد چارترد و سیتی گروپ نیز همین سناریو را تایید کردهاند و انتظار یک کاهش ۲۵ واحدی را در همین هفته دارند.
چرا کاهش نرخ در دسامبر تقریبا قطعی است؟
استاندارد چارترد از این اقدام به عنوان یک کاهش پیش گیرانه یاد میکند. حرکتی پیشدستانه برای جلوگیری از نیاز به مداخله بزرگتر در آینده. با ریزش تدریجی بازار کار و محدود بودن دادههای اقتصادی (به دلیل تاخیرهای ناشی از بحران بودجه دولت آمریکا)، یک کاهش کوچک اکنون امنترین گزینه بهنظر میرسد.
سیتیگروپ نیز همین مسیر را محتمل میداند. افزایش بیکاری و تغییر لحن اخیر مقامات فدرال رزرو نشان میدهد سیاستگذاران آماده چرخش به سمت رویکردی متمایل به تسهیل هستند. بازارهای آتی نیز این نگاه را تایید میکنند. توزیع معاملاتی FedWatch نشان میدهد معاملهگران تقریبا به طور کامل روی سناریوی کاهش نرخ بهره متمرکز شدهاند.
جایی که پیشبینیها اختلاف پیدا میکنند: مسیر ۲۰۲۶ است
به گزارش تیم خبری ارزیکال، مسیر پس از کاهش نرخ بهره فردا هنوز برای بسیاری از کارشناسان نامشخص است. استاندارد چارترد این کاهش را احتمالا همین یک بار میداند و معتقد است نرخ بهره در بیشتر سال ۲۰۲۶ ثابت میمانند. مگر اینکه شرایط بدتر شود. البته آنها در آخرین بهروزرسانی خود احتمال یک کاهش دیگر در ژانویه ۲۰۲۶ را رد نکردهاند.
در مقابل، سیتی گروپ سناریویی تهاجمیتر را پیشبینی میکند. مجموعهای از کاهشهای ۲۵ واحدی طی نیمه نخست ۲۰۲۶، که نرخ بهره را به بازه ۳.۰۰٪ تا ۳.۲۵٪ میبرد. این اختلاف نظر تا حد زیادی ناشی از تغییر رهبری فدرال رزرو در بهار ۲۰۲۶ است. چالشی که میتواند سیاستها را به طور کامل تغییر دهد.
بازار از این پس چه چیز را رصد میکند؟
خیلیها معتقدند تصمیم فدرال رزرو برای دسامبر تقریبا در بازار پیش خور شده، اما ادامه مسیر به دادهها وابسته است. از مهمترین دادههایی که فردا باید به آن توجه کنیم باید به موارد زیر اشاره کنیم:
- وضعیت بازار کار تعیین میکند آیا این کاهش کافی است یا خیر.
- تورم مشخص میکند سرعت کاهشها در ۲۰۲۶ چگونه خواهد بود.
- رئیس جدید فدرال رزرو میتواند مسیر سیاست را کاملاً بازتعریف کند.
فعلاً یک چیز روشن است: کاهش نرخ این هفته تقریبا قطعی است. اما اینکه این اقدام آغاز یک چرخه تسهیل باشد یا صرفا یک تنظیم استراتژیک، موضوعی است که بازارها را در سال جدید هدایت خواهد کرد.
