کمپانی بلک راک (BlackRock)، بزرگترین مدیر دارایی جهان، یک گام عملی و تعیین کننده در پیوند بازارهای سنتی با بلاکچین برداشته است. صندوق توکنیزه شده این شرکت حالا توانسته بیش از ۱۰۰ میلیون دلار سود واقعی را به صورت کاملا آنچین میان سرمایهگذاران توزیع کند. بلک راک بلاکچین را وارد مرحله تازه کرد و توکن سازی داراییها را از مرحله آزمایش به سطح عملکرد نهادی رساند.
چگونه بلک راک بلاکچین را به ماشین تولید بازده تبدیل کرد؟
بر اساس اطلاعات منتشر شده در دی ماه ۱۴۰۴ (دسامبر ۲۰۲۵)، صندوق دیجیتال نقدینگی دلاری بلک راک با نام BUIDL موفق شد مجموع پرداختی سود خود را به مرز ۱۰۰ میلیون دلار برساند.
این صندوق که با همکاری شرکت سکوریتایز (Securitize) راهاندازی شد، یکی از نخستین نمونههای عملی توکن سازی کامل صندوقهای بازار پول در مقیاس نهادی به شمار میرود.
به نقل از تیم خبری ارزیکال، نکته کلیدی اینجاست که این پرداختها حاصل بازده واقعی اوراق خزانهداری آمریکا و ابزارهای معادل نقدی است، نه مشوقهای مصنوعی یا پاداشهای تبلیغاتی.
سرمایهگذاران به جای نگهداری واحدهای صندوق نزد متولیان سنتی، توکنهای دلاری BUIDL را در اختیار دارند و سود خود را مستقیما روی بلاکچین دریافت میکنند. مدلی که تسویه، شفافیت و اتوماسیون را همزمان ارائه میدهد.
صندوق BUIDL؛ بازتعریف صندوقهای بازار پول روی بلاکچین
صندوق BUIDL در اسفند ۱۴۰۲ (مارس ۲۰۲۴) به عنوان اولین صندوق بازار پول کاملا توکن شده بلک راک راهاندازی شد. این صندوق در ابتدا روی شبکه اتریوم فعال بود و سرمایه خود را در اوراق خزانه کوتاهمدت آمریکا، قراردادهای بازخرید (Repo) و داراییهای معادل نقدی سرمایهگذاری میکند.
با گذشت زمان، BUIDL فعالیت خود را به چندین بلاکچین دیگر از جمله سولانا (Solana)، آپتوس (Aptos)، آوالانچ (Avalanche) و آپتیمیسم (Optimism) گسترش داد. این توسعه چندزنجیرهای نشان میدهد تقاضا برای داراییهای واقعی توکن شده (RWA) دیگر محدود به یک اکوسیستم خاص نیست و سرمایهگذاران نهادی بهدنبال انعطافپذیری بیشتر هستند.
چرا سود ۱۰۰ میلیون دلاری یک نقطه عطف محسوب میشود؟
اهمیت این رقم در ماهیت آن نهفته است. این ۱۰۰ میلیون دلار، سود انباشتهای است که به طور کامل از مسیر بلاکچین و بر پایه درآمد واقعی اوراق دولتی توزیع شد. در اوج فعالیت، ارزش داراییهای تحت مدیریت BUIDL به بیش از ۲.۸ میلیارد دلار رسید. در مقطعی از سال جاری نیز از مرز ۲ میلیارد دلار عبور کرد. رقمی که آن را در میان بزرگترین صندوقهای توکن شده جهان قرار میدهد.
با این حال، همزمان با رشد سریع این حوزه، نهادهای نظارتی نیز حساستر شدهاند. بانک تسویه بینالمللی (Bank for International Settlements) هشدار داد استفاده گسترده از صندوقهای بازار پول توکن شده، به ویژه به عنوان وثیقه، میتواند ریسکهای عملیاتی و نقدشوندگی جدیدی ایجاد کند.
با وجود این نگرانیها، عملکرد BUIDL نشان میدهد توکن سازی دیگر یک مفهوم تئوریک نیست. بلکه میتواند در مقیاس واقعی، همان کارکردهای مالی سنتی را با زیرساختی مدرنتر ارائه دهد.
