رفتار هولدرهای بلندمدت بیت کوین نشانههایی از تغییر فاز نشان میدهد. تغییری که میتواند ماجرای «فروش سنگین سرمایهگذاران قدیمی» را به چالش بکشد. دادههای جدید آنچین حاکی از کاهش فشار فروش و بازگشت تدریجی بیت کوین به کیفپولهایی با افق سرمایهگذاری بلندمدت است. هرچند این سیگنال هنوز ضعیف است، اما از نظر ساختار بازار اهمیت بالایی دارد.
کاهش فشار فروش هولدرهای بلندمدت؛ تغییر آرام در زیرساخت بازار بیت کوین
تحلیل تازهای که توسط دارک فاست (Darkfost) منتشر شد نشان میدهد برداشت قبلی از فروش گسترده هولدرهای بلندمدت (LTH) تا حدی دچار خطای آماری بوده است.
به نقل از تیم خبری ارزیکال، بخش بزرگی از دادههای منفی پیشین، تحت تاثیر جابهجایی غیرعادی حدود ۸۰۰ هزار بیت کوین مرتبط با کوین بیس قرار داشت. حرکتی که تصویر واقعی رفتار سرمایهگذاران بلندمدت را مخدوش کرده بود.
پس از حذف این داده پرت، تصویر شفافتری از وضعیت عرضه نمایان شد. هولدرهای بلندمدت — که به کیفپولهایی با نگهداری بیش از شش ماه گفته میشود — از اواسط تابستان وارد فاز توزیع شده بودند.
این روند معمولا در اواخر چرخهها یا دورههای عدم قطعیت بازار دیده میشود، جایی که سرمایهگذاران قدیمی بخشی از سود خود را نقد میکنند.
اما حالا این روند نشانههایی از توقف و حتی بازگشت نشان میدهد. تغییری که میتواند پیامدهای مهمی برای فاز بعدی بازار داشته باشد.
اولین چرخش مثبت عرضه هولدرهای بلند مدت از ماه جولای
بر اساس دادههای ۳۰ روزه پلتفرم Darkfost، عرضه خالص هولدرهای بلندمدت دوباره مثبت شده است. حدود ۱۰,۷۰۰ بیتکوین از وضعیت هولد کوتاهمدت خارج شد و به دسته نگهداری بلندمدت بازگشت. اگرچه این عدد در مقیاس کل شبکه کوچک به نظر میرسد، اما از نظر رفتاری بسیار معنادار است.
این تغییر نشان میدهد که بخشی از سرمایهگذاران باتجربه، به جای ادامه فروش، ترجیح دادهاند دارایی خود را حفظ یا حتی تثبیت کنند. همزمان، هولدرهای کوتاهمدت نیز تمایل کمتری به فروش سریع نشان دادهاند و همین موضوع باعث مهاجرت تدریجی عرضه به سمت دستهای قویتر شده است.
چنین الگویی معمولا زمانی شکل میگیرد که بازار به تعادل نسبی میرسد و فروش احساسی کاهش پیدا میکند. حتی اگر قیمت هنوز در یک محدوده فشرده و کمنوسان گرفتار باشد.
این تغییر چه معنایی برای ساختار بازار بیت کوین دارد؟
از نظر تاریخی، دورههایی که عرضه هولدرهای بلندمدت تثبیت میشود یا رشد میکند، اغلب با فازهای رنج، تجمیع یا کفسازی همراه بودهاند. در برخی چرخهها، این وضعیت مقدمهای برای بازیابی قیمت و آغاز موجهای صعودی بعدی بوده است. البته به شرطی که شرایط کلان اقتصادی و تقاضای جدید نیز همراهی کنند.
نکته مهم اینجاست که این دادهها به هیچ وجه به معنای سیگنال خرید فوری یا آغاز روند صعودی قطعی نیستند. اما کاهش فشار فروش از سوی هولدرهای قدیمی، یک تغییر ساختاری محسوب میشود که میتواند تابآوری بیت کوین در برابر ریزشهای شدید را افزایش دهد.
در حال حاضر، این سیگنال بیشتر یک هشدار زودهنگام است تا یک تایید قوی. اگر در هفتههای آینده روند انباشت ادامهدار شود و اعداد بزرگتری وارد محدوده مثبت شوند، میتوان گفت بازار بهتدریج در حال خروج از فاز توزیع سنگین و ورود به یک ساختار متعادلتر است. جایی که مسیر حرکت بعدی، نه با هیجان، بلکه با دادهها تعیین میشود.
