چرخه صعودی بازار ارز دیجیتال در سال ۲۰۲۵ نشان داد سرمایه گذاران بزرگ رسما بیت کوین را به عنوان یکی از داراییهای اصلی در اقتصاد جهانی پذیرفتهاند. جایی که ۷۳۲ میلیارد دلار سرمایه تازه تنها به بازار BTC وارد شد. نکته اینجاست که آلت کوینها سهمی از این سرمایه نداشتند و در این چرخه تقسیم نقدینگی را مشاهده نمیکنیم. اکنون بیت کوین زیر هزینه تمام شده خریداران کوتاهمدت معامله میشود و ۴۰٪ خریداران که اخیرا وارد بازار شدند در بازه ۷۵ تا ۱۲۵ هزار دلار در ضرر هستند.
بیت کوین؛ مقصد نهایی نقدینگی در چرخه صعودی ۲۰۲۵
طبق گزارش مشترک گلسنود (Glassnode) و فاسانارا دیجیتال (Fasanara Digital) که در ۱۹ آذر منتشر شد، امسال بیت کوین روندی بیسابقه را در جذب سرمایه رقم زد. ۷۳۲ میلیارد دلار سرمایه جدید مستقیما وارد بازار این ارز شد. رقمی بیشتر از مجموع تمام چرخههای قبلی بازار کریپتو.
این موج عظیم ورود نقدینگی، درست پس از تثبیت صندوقهای ETF و ورود سازمانهای بزرگ شکل گرفت. نهادیهایی که رفتارشان نسبت به چرخههای قبلی تفاوت اساسی دارد. این اتفاق نشان میدهد که نقدینگی از بازار BTC بیرون نرفت، به بازار اتریوم سرازیر نشد و تقریبا هیچ سودی برای آلتکوینها ایجاد نکرد.
بازار ۲۰۲۵ برخلاف چیزی که در سال ۲۰۱۷ و ۲۰۲۱ اتفاق افتاد، هیچ آلت سیزن جالب توجهی نداشت. تنها شاهد چند رشد مقطعی بزرگ در برخی پروژهها و موج کوتاهمدت برای میم کوینها بودیم.
رشد بازار پس از کنار رفتن اثرات ریزش ۲۰۲۲ آغاز شد. سپس بیت کوین سه موج صعودی قدرتمند را از سر گذراند و در اوج ۲۰۲۵ سقف تاریخی خود را در قیمت بیش از ۱۲۶ هزار دلار ثبت کرد.
در همین دوره، بیت کوین بازدهی خیره کننده ۷۱۵ درصدی داشت. اما اتریوم و کل بازار آلت کوینها به طور میانگین تنها ۳۵۰ درصد رشد کردند.
ترکیب جدید بازار: خرید بزرگ سازمانها و جا ماندن آلت کوینها
به گزارش تیم خبری ارزیکال، نکتهای که در این چرخه قابل توجه بود این است که برای اولین بار در یک چرخه صعودی، الگوی کلاسیک ورود پول از بیت کوین به اتریوم و سپس آلت کوینها شکسته شد.
دادههای آنچین گلسنود دادههای جالبی را نشان میدهد. مهمترین دادههای این گزارش را در پایین میبینید:
- آلتکوینها شاهد چرخش نقدینگی داخلی بودند، نه ورود پول تازه.
- ریسک بالای پروژههای جدید و داراییهایی با ارزش بازار پایین باعث بیاعتمادی معاملهگران شد.
- موسسات تقریبا به جز بیت کوین خرید دیگری نداشتند.
- مارکت کپ استیبل کوینها رشد ۸۹ درصدی از آذر 1401 تا امروز داشتند اما عمدتا به سمت دیفای رفتند، نه آلت کوینها
در زمانهای رونق بازار، بیت کوین هر ماه بین ۴۰ تا ۱۹۰ میلیارد دلار ورودی فعال داشت. اتریوم در بهترین حالت تنها بخشی از همین نقدینگی را از طریق چرخش استیبل کوینها جذب کرد.
بیت کوین زیر هزینه تمام شده خریداران اخیر
در پاییز این سال، برای نخستین بار در سال، قیمت بیت کوین به زیر هزینه تمام شده خریداران کوتاه مدت سقوط کرد. سطحی که پس از چند اوج محلی، با خریدهای سنگین از طرف سرمایهگذاران خرد و حتی نهنگها بالاتر رفت.
این وضعیت باعث شد بخشی از خریداران در محدوده زیر ۸۵ هزار دلار تسلیم شوند. اما حضور سرمایه نهادی شدت نوسانات بازار را کنترل کرد.
شاخص نوسان پذیری ارز BTC در بیشتر سال زیر ۲ درصد بود. این یعنی نصف سطح نوسان در چرخه ۲۰۲۱ را تجربه کرده است.
بازار همچنان نوسانهای مقطعی خود را دارد، اما عمق سرمایههای نهادی باعث شده الگوی فروشهای وحشتزده کمتر تکرار شود و شاهد کوتاه شدن روندهای اصلاحی باشیم.
