در حالی که طلا و نقره در ماههای پایانی سال ۲۰۲۵ عملکرد بهتری از بیت کوین داشتند، نشانههایی تازه از تغییر مسیر سرمایههای بزرگ در بازارهای جهانی دیده میشود. عقب نشینی فلزات گرانبها از سقفهای تاریخی، این پرسش را دوباره مطرح میکند که آیا سرمایه در حال خروج از داراییهای امن سنتی و ورود به بازار رمزارزهاست یا خیر؟
آیا زمان رشد ارزهای دیجیتال فرا رسیده است؟
بیت کوین در هفتههای اخیر زیر محدوده ۹۰ هزار دلار در نوسان بود. این در شرایطی رخ میداد که نقره با رشد انفجاری تا سطح ۸۳ دلار، رکورد تاریخی جدیدی ثبت کرد.
بسیاری از تحلیلگران در گذشته معتقد بودند رشد شدید طلا و نقره، عملا مانع از بازگشت قدرتمند بیت کوین میشود و جریان سرمایه را به سمت فلزات سنتی سوق داده است. با این حال، اصلاح اخیر بازار فلزات حالا معادله را تغییر میدهد.
پایان رالی صعودی فلزات از نگاه نهنگ کاخ سفید
گرِت بولیش (Garrett Bullish)، تحلیلگر سرشناس و نهنگ مشهور به «نهنگ کاخ سفید»، از جمله چهرههایی است که با صراحت در اکانت X خود از پایان موج صعودی رشد طلا و نقره سخن گفت. او معتقد است سقف قیمتی این دو دارایی فرا رسید. اکنون سرمایه در حال چرخش به سمت بازار رمزارزهاست.
بولیش در تازهترین تحلیل خود اعلام کرد که همزمان با آغاز معاملات در سال ۲۰۲۶، نشانههای واضحی از ورود سرمایه به بازار کریپتو مشاهده شده است. به نظر او، حتی در شرایطی که بازار سهام تحت فشار فروش قرار داشت، داراییهای دیجیتال مسیر صعودی خود را حفظ کردند. رفتاری که از نگاه او نشانهای مهم از تغییر جریان نقدینگی است.
او همچنین احتمال وقوع یک شورت اسکوئیز (Short Squeeze) در بازار بیت کوین را مطرح کرد. سناریویی که میتواند بدون اصلاح عمیق، قیمتها را با شتاب بیشتری به سمت بالا هدایت کند. چنین دیدگاهی در شرایطی مطرح میشود که بخش قابلتوجهی از معاملهگران همچنان روی ریزش بیشتر قیمت بیت کوین حساب باز کردهاند.
شرطبندی سنگین روی بازگشت کریپتو
به نقل از تیم خبری ارزیکال، گرِت بولیش چهرهای عادی در بازار نیست. او همان معاملهگری است که در مهرماه با فروش استقراضی بیت کوین، درست پیش از اعمال تعرفههای چین توسط دونالد ترامپ، حدود ۱۶۰ میلیون دلار سود به دست آورد. همین سابقه باعث شده برخی فعالان بازار، او را فردی نزدیک به حلقههای تصمیمگیری سیاسی بدانند.
دادههای پلتفرم آرکهام (Arkham) نشان میدهد بولیش در حال حاضر سرمایهای معادل ۱۰ میلیارد دلار سرمایه در اختیار دارد و تنها از موقعیتهای لانگ خود روی بیت کوین، اتریوم و سولانا، حدود ۷۰ میلیون دلار در سود است.
بزرگترین پوزیشن معاملاتی او مربوط به اتریوم با ارزشی نزدیک به ۶۳۴ میلیون دلار میشود. موقعیتی که در حوالی قیمت ۳ هزار دلار تقریبا به نقطه سربهسر رسیده است.
نکته جالب اینجاست که در اصلاح مشابه طلا و نقره در مهرماه، بیت کوین ظرف مدت کوتاهی حدود ۷ درصد رشد کرد. همین سابقه تاریخی باعث شد تحلیلهای بولیش، حتی برای بدبینترین فعالان بازار نیز قابل چشمپوشی نباشد.
آیا چرخش سرمایه ادامهدار خواهد بود؟
با این حال، همه دادهها از یک روند پایدار حکایت نمیکنند. هرچند در بازه هفته منتهی به ۱۲ دی ۱۴۰۴ (۲ ژانویه ۲۰۲۶)، صندوقهای ETF بیت کوین شاهد ورود حدود ۴۵۸ میلیون دلار سرمایه بودند، اما این رقم بهتنهایی برای تایید یک تغییر روند بلندمدت کافی نیست.
در همین بازه، ورودی سرمایه به ETFهای طلا نیز همچنان در حال کاهش بود. موضوعی که تا حدی فرضیه چرخش سرمایه از طلا به بیت کوین را تقویت میکند.
با این وجود، هم طلا و هم بیت کوین از آبان ۱۴۰۴ تاکنون روندی نزولی در جذب سرمایه داشتند. بنابراین بررسی دادههای یک هفته مبنای صحیحی برای نتیجهگیری قطعی نیست. در زمان نگارش این گزارش، بیت کوین در محدوده ۹۰ هزار دلار معامله میشود و از ابتدای سال ۲۰۲۶ حدود ۲ درصد رشد را ثبت کرده است.
اکنون نگاه بازار به دو رویداد کلیدی است. احتمال حذف شرکتهای دارای خزانه بیت کوین از شاخص MSCI در ۲۵ دی ۱۴۰۴ (۱۵ ژانویه ۲۰۲۶). تصمیم فدرال رزرو درباره نرخ بهره در ۸ بهمن ۱۴۰۴ (۲۸ ژانویه ۲۰۲۶). این دو عامل میتوانند جهت حرکت بعدی بیت کوین و کل بازار رمزارزها را مشخص کنند.
نهنگ مشهور کاخ سفید معتقد است با اصلاح و عدم رشد طلا و نقره، سرمایه در حال ورود به بازار کریپتو است. با وجود نشانههای مثبت، تصمیمات فدرال رزرو و شاخص MSCI میتوانند مسیر بازار را به طور جدی تغییر دهند.
