در حالی که بخش بزرگی از بازار کریپتو در نیمه دوم سال ۲۰۲۵ قسمت قابل توجهی از رشدهای قبلی خود را اصلاح کرد، یک حوزه متفاوت توانست توجه سرمایهگذاران را به خود جلب کند؛ کوینهای حریم خصوصی. در این میان، زی کش (Zcash – ZEC) نه تنها از نظر قیمتی، بلکه از نظر توجه رسانهای و ذهنی بازار، به ستاره فصل چهارم تبدیل شد.
سلطه کوینهای حریم خصوصی در فصل چهارم؛ زی کش در مرکز توجه بازار
بر اساس گزارش موسسه مدیریت دارایی گری اسکیل (Grayscale)، برترین داراییهای سه ماهه چهارم سال ۲۰۲۵ عمدتا از میان کوینهای حریم خصوصی بودند. زی کش، مونرو (Monero – XMR) و دش (Dash – DASH) در صدر این فهرست قرار گرفتند. موضوعی که نشان میدهد روایت «حریم خصوصی» بار دیگر به یکی از جریانهای اصلی بازار تبدیل شده است.
گری اسکیل تاکید میکند که عملکرد قیمتی قوی این دسته از داراییها، تنها حاصل فعالیتهای سفته بازی نبود. بلکه با افزایش استفاده واقعی از شبکههایی مانند زی کش و دش همزمان شده است. به بیان دیگر، روایت بازار و دادههای استفاده شبکه در یک مسیر قرار گرفتهاند.
به نقل از تیم خبری ارزیکال، از نظر عملکرد، زی کش با بیش از ۶۰۰ درصد رشد در فصل چهارم ۲۰۲۵ پیشتاز بود. در حالی که دش رشد ۲۱۸ درصدی و مونرو رشد حدود ۴۸ درصدی را ثبت کردند. همزمان، برخی از بازیگران بزرگ حوزه سرمایهگذاری خطرپذیر، از جمله شرکت اندریسن هوروویتز (Andreessen Horowitz – a16z)، حریم خصوصی را «مهمترین سنگر دفاعی کریپتو در آینده» توصیف کردهاند.
اگر روند توجه به ارزهای حوزه حریم خصوصی در سال ۲۰۲۶ نیز ادامهدار باشد، زی کش میتواند همچنان در کانون توجه باقی بماند.
آیا هدف ۱۰۰۰ دلاری برای ZEC واقع بینانه است؟
با وجود رشد چشمگیر، مسیر صعود زی کش کاملا هموار نبوده است. این دارایی یکی از پرنوسانترین رمزارزهای فصل چهارم ۲۰۲۵ محسوب میشود. زیکش پس از رشر بیش از ۱۰۰۰ درصدی در ماه اکتبر (مهر و آبان)، به سقف تاریخی ۷۵۱ دلار رسید. اما سپس تا اوایل دسامبر (آذر) بیش از ۵۰ درصد اصلاح شد و به محدوده ۳۲۰ دلار بازگشت.
در زمان نگارش این گزارش، ZEC بخشی از ریزش خود را جبران کرده و در حوالی ۵۳۹ دلار معامله میشود. یعنی هنوز حدود ۳۵ درصد پایینتر از سقف تاریخی. با این حال، یک تحلیلگر ناشناس با نام Anonymist معتقد است رسیدن به سطح ۱۰۰۰ دلار میتواند در نتیجه فشار عرضه رخ دهد.
به گفته او، از حدود ۱۶ میلیون واحد زی کش در گردش، نزدیک به ۵ میلیون واحد در حالت شیلدشده قرار دارند و عملا وارد چرخه معاملات نمیشوند. این موضوع، عرضه قابل معامله را به حدود ۱۰ میلیون واحد کاهش میدهد و با افزایش قیمت، این فشار عرضه میتواند تشدید شود.
دادههای بازار چه میگویند؟ اجماع هنوز شکل نگرفته است
با وجود این سناریوی صعودی، بازار هنوز کاملا متقاعد نشده است. دادههای پلتفرم پیش بینی پالی مارکت (Polymarket) تنها حدود ۳۰ درصد احتمال میدهد که زی کش پیش از سال ۲۰۲۷ (۱۴۰۶) به ۱۰۰۰ دلار برسد.
علاوه بر این، آمار کوین گلس (CoinGlass) نشان میدهد حدود ۷۰ درصد از معاملهگران برتر بایننس در موقعیت فروش قرار دارند. نشانهای از تردید و بدبینی بخشی از بازار.
با این حال، افزایش انباشت در بازار نقدی میتواند در کوتاهمدت از قیمت حمایت کند. در مجموع، زی کش اکنون در نقطهای حساس قرار دارد. از یک سو روایت قدرتمند حریم خصوصی و احتمال فشار عرضه، و از سوی دیگر، تردید معاملهگران حرفهای. نتیجه این تقابل مسیر ارز ZEC در ماههای ابتدایی ۲۰۲۶ را مشخص خواهد کرد.
