فرق کراس و ایزوله در معاملات فیوچرز + نکات کلیدی

ترید فیوچرز ریسک‌های مخصوص خود را دارد؛ حالا تصور کنید در کنار ریسک اهرم‌های سنگین و اهمیت بالای مدیریت ریسک، خیلی از افراد نه بخاطر تحلیل اشتباه بلکه به دلیل انتخاب نادرست مارجین به اشتباه می‌افتند. برای آنکه بتوانید بین مارجینی که کل موجودی حسابتان را در معرض نوسانات بازا قرار دهد و مارجینی که ریسک را به یک معامله خاص محدود کند یکی را انتخاب کنید، باید فرق کراس و ایزوله را بدانید.

در این مقاله از ارزیکال به بررسی تفاوت بین مارجین کراس و ایزوله می‌پردازیم؛ با ما همراه باشید.

معامله مارجین چیست؟

پیش از آنکه به فرق کراس و ایزوله از روش‌های مارجین بپردازیم، لازم است مفهوم معامله مارجین (Margin Trading) را یادآوری کنیم. مارجین در فیوچرز چیست؟ یکی از روش‌های ترید کردن در بازارهای مالی است؛ روشی که به تریدر اجازه می‌دهد با سرمایه‌ای بیشتر از موجودی واقعی خود، معامله کند. در این روش، تریدر به وسیله استفاده از لوریج قدرت خرید یا فروش خود را افزایش می‌دهد. 

دو پارامتر مهم در این نوع معاملات، مارجین اولیه و مارجین نگهداری هستند:

• مارجین اولیه: حداقل میزان سرمایه برای باز کردن پوزیشن 
• مارجین نگهداری: حداقل سرمایه‌ای که باید در حساب باقی بماند تا لیکویید نشویم

بگذارید اینطور توضیح دهیم:

شما ۱۰۰ دلار سرمایه وارد بازار کرده و تصمیم گرفتید با اهرم ۵ معامله کنید. در این موقعیت شما پوزیشنی به ارزش ۵۰۰ دلار باز می‌کنید و آن ۱۰۰ دلار اولیه که به‌عنوان وثیقه قرار دادید مارجین (Margin) نام می‌گیرد.

اگر معامله مطابق پیش‌بینی شما حرکت کند، سود شما چند برابر می‌شود اما از طرفی اگر خلاف انتظارتان پیش رود، به همان نسبت ضرر سنگین‌تری می‌کنید. به همین دلیل است که نباید مدیریت سرمایه در فیوچرز را دست کم گرفت!

در ادامه به توضیح دو سبک معاملاتی در مارجین تریدینگ تحت عنوان مارجین کراس و ایزوله می‌پردازیم.

ایزوله و کراس چیست؟

مارجین ایزوله و مارجین کراس دو نوع متفاوت از معاملات مارجین هستند که تریدر باید با علم بر فرق کراس و ایزوله، یکی از آن‌ها را هنگام وارد شدن به پوزیشن در صرافی مشخص کند. اما قبل از همه این‌ها باید بداند که معامله فیوچرز چیست؟ مارجین یعنی چه؟ بعد به سراغ درک فرق مارجین کراس و مارجین ایزوله برود.

در ادامه هر یک را معرفی و ساز و کارشان را توضیح می‌دهیم.

مارجین کراس چیست؟

در مارجین کراس (Cross Margin) کل سرمایه مارجین شما برای تمام پوزیشن‌های بازی که دارید، استفاده می‌شود. یعنی سود یک پوزیشن ضرر پوزیشن دیگر را پوشش می‌دهد و از لیکویید شدن جلوگیری می‌کند. 

در این روش، ریسک بین همه دارایی شما پخش می‌شود و اجازه می‌دهد مدت بیشتری معامله خود را حفظ کنید. البته توجه داشته باشید که اگر بازار در خلاف جهت حرکت کند، ممکن است کل موجودی حساب از دست برود!

برای مثال: شما یک مارجین کراس ۱۰۰۰ دلاری دارید و تصمیم می‌گیرید روی یک دارایی پوزیشن لانگ اهرم‌دار و روی دارایی دیگر پوزیشن شورت اهرم‌دار باز کنید. برای هر دو معامله از مارجین کراس استفاده می‌کنید؛ ۴۰۰ دلار از دارایی اول با اهرم ۲:۱ و ۶۰۰ دلار نیز با اهرم ۲:۱ برای دارایی دوم در نظر می‌گیرید. اگر از معامله یکی از دارایی‌ها سود و از دیگری ضرر حاصل شود، سود معامله موفق می‌تواند ضرر دیگری را پوشش داده و جبران کند. 

این ساز و کار مارجین کراس مادامی خوب است که حداقل یکی از پوزیشن‌ها سودده باشد. اما اگر هر دو معامله در ضرر قرار بگیرند، کل سرمایه در معرض تهدید است، هر دو معامله لیکویید می‌شوند و همه دارایی از دست می‌رود.

مطلب پیشنهادی: پوزیشن شورت (Short Position) چیست و چه تفاوتی با پوزیشن لانگ دارد؟

مارجین ایزوله چیست؟

در مارجین ایزوله (Isolated Margin) مقدار مشخصی از سرمایه خود را به یک پوزیشن خاص اختصاص می‌دهید. گویی می‌گویید این بیشترین مقداری است که حاضرم در این معامله از دست دهم.

هدف از این کار، مدیریت ریسک بهتر و کنترل دقیق‌تر روی معاملات است. زیرا همه سرمایه را درگیر نمی‌کنید و خودتان تصمیم می‌گیرید چه مقدار مارجین به یک معامله اختصاص دهید.

برای مثال: تصمیم می‌گیرید یک پوزیشن لانگ روی یک دارایی در حال رشد باز کنید. اگر از یک مارجین ایزوله ۲۰۰ دلاری استفاده کنید و اهرم ۵:۱ اعمال کرده باشید، با ۱۰۰۰ دلار معامله می‌کنید که ۸۰۰ تای آن قدرت گرفته از اهرم شماست.

در این شرایط اگر شرایط مساعد باشد، متناسب با ۲۰۰ دلار اولیه سود می‌کنید اما اگر ضرر کنید، حداکثر سرمایه‌ای که از دست می‌دهید همان ۲۰۰ دلاری است که در ابتدا اختصاص داده بودید و باقی مارجین (۸۰۰ دلار) دست نخورده باقی می‌ماند.

فرق کراس و ایزوله در فیوچرز

در معاملات فیوچرز، تفاوت کراس و ایزوله در نحوه تخصیص سرمایه بین پوزیشن‌ها و ریسک معاملات است. چند مورد از اصلی‌ترین فرق کراس و ایزوله عبارت‌اند از:

• استفاده از وثیقه: در مارجین کراس کل موجودی حسابتان به‌عنوان وثیقه برای تمام پوزیشن‌های شما استفاده می‌شود تا جلوی لیکویید شدن را بگیرد. اما در مارجین ایزوله فقط بخشی که برای معامله کنار گذاشته شده در معرض ریسک است.
• مدیریت ریسک: در حالت Cross ریسک بین تمام پوزیشن‌ها تقسیم می‌شود اما در مارجین ایزوله ریسک هر پوزیشن به همان معامله محدود است.
• انعطاف‌پذیری در تغییر مقدار مارجین: در مارجین کراس برای جلوگیری از لیکویید شدن، سیستم به‌طور خودکار از موجودی شما استفاده می‌کند. اما در مارجین ایزوله اگر قصد افزایش مارجین داشته باشید باید بصورت دستی سرمایه اضافه کنید.
• اهرم: از آنجایی که در حالت کراس کل سرمایه قابل استفاده است، می‌توان اهرم‌های بالاتری تنظیم کرد. اما در حالت ایزوله با توجه به اینکه سرمایه محدودتری داریم به همین نسبت اهرم‌ها محدود ترند.
• مدیریت پوزیشن: در کراس هر تغییری، حتی کوچکترین آن‌ها روی کل پرتفوی شما اثر دارد اما در مارجین ایزوله پوزیشن‌ها جدا هستند و تاثیری روی یکدیگر ندارند.

در نهایت سبک ترید و میزان تحمل ریسک شماست که تعیین می‌کند کدام نوع مارجین برای شما مناسب‌تر است.

کراس بهتر است یا ایزوله؟

حالا که فرق کراس و ایزوله را می‌دانید، سراغ پرسش پرتکرار «کراس بهتر است یا ایزوله؟» می‌رویم. البته توجه داشته باشید که بحث برتری یکی از این روش‌ها نسبت به دیگری مطرح نیست، فرق کراس و ایزوله به سبک معاملاتی که پیش گرفتید و میزان تحمل ریسک شما بستگی دارد. 

اگر تصمیم دارید برای هر معامله ریسک محدودی در نظر بگیرید و پوزیشن‌ها را جداگانه مدیریت کنید، حالت ایزوله بهتر از کراس است. اما اگر تمایل دارید چندین پوزیشن هم‌زمان باز کرده و ریسک معاملات را پخش کنید، مارجین کراس برای شما مناسب‌تر خواهد بود.

پیشنهاد می‌کنیم تریدرهای تازه‌کار با پوزیشن‌های کوچک با مارجین ایزوله شروع کنند و با کسب تجربه و حرفه‌‌ای‌تر شدن سراغ مارجین کراس روند.

آموزش معامله با مارجین بایننس

یکی از معروف‌ترین بسترها برای معامله مارجین صرافی بایننس (Binance) است و مراحل بسیار ساده‌ای هم دارد.

ابتدا باید بخشی از دارایی خود را از کیف پول اسپات به کیف پول مارجین منتقل کنید. مقدار سرمایه‌ای که انتقال می‌دهید، وثیقه شما محسوب می‌شود.

در مرحله بعد با توجه به فرق کراس و ایزوله، نوع معامله مارجین خود را روی یکی از دو حالت Isolated/Cross قرار دهید. با این کار مشخص می‌کنید تمام موجودیتان مورد استفاده باشد و در معرض ریسک قرار بگیرد یا ریسک هر پوزیشن جداگانه باشد. 

در قدم بعدی باید میزان اهرم معامله فیوچرز خود را مشخص کنید. پیشنهاد می‌کنیم در تعیین آن محتاط باشید و با اهرم سنگین ریسک معامله خود را بالاتر نبرید. بعد از مشخص کردن همه موارد، می‌توانید معامله خود را شروع کرده و بسته به جهت بازار، پوزیشن شورت یا لانگ باز کنید.

توصیه: در طول معامله به سطح مارجین دقت کنید! حواستان باشد موجودیتان بالاتر از مارجین نگهداری، باقی بماند. زیرا به محض اینکه کمتر از این مقدار شود، معامله لیکویید شده و دارایی خود را از دست می‌دهید.

نکته: توجه داشته باشید که صرافی بایننس به دلیل اجباری کردن احراز هویت، در حال حاضر برای کاربران ایرانی در دسترس نیست. اما ساختار و مراحل معامله مارجین در سایر صرافی‌های برتر مثل ال بانک، بیت یونیکس و… نیز مشابه بایننس است. بنابراین می‌توانید از همین راهنما آنجا نیز استفاده کنید.

مطلب پیشنهادی: بهترین صرافی برای فیوچرز؛ معرفی بهترین انتخاب برای ایرانیان

نحوه تعیین کراس و ایزوله در کوکوین

نوع مارجین در معاملات فیوچرز صرافی کوکوین (KuCoin) در حالت پیش‌فرض روی ایزوله (Isolated) تنظیم شده است و فقط مقدار سرمایه‌ای که به هر پوزیشن اختصاص داده شده را درگیر می‌کند نه همه دارایی را. 

پس اگر تنظیمات صرافی را تغییر ندهید، پوزیشن شما روی حالت مارجین ایزوله باز می‌شود. در ادامه برای آن اهرم نیز تعیین می‌کنید و درصورت تمایل می‌توانید بعدا به‌طور دستی به مارجین خود اضافه کنید. اما اگر قصد دارید معامله مارجین کراس باز کنید باید تنظیمات را از حالت پیش فرض خارج کرده و روی Cross قرار دهید.

برای این کار کافی است هنگام تعیین اهرم، گزینه Auto-Deposit Margin را فعال کنید. با فعال شدن این گزینه، هرگاه به لیکویید شدن نزدیک باشید، سیستم به‌طور خودکار از موجودی آزاد شما استفاده می‌کند تا مارجین شما را افزایش دهد و جلوی بسته شدن پوزیشن را بگیرد.

درک تفاوت کراس و ایزوله، کلید مدیریت ریسک در فیوچرز

فرق کراس و ایزوله در معاملات فیوچرز از ابتدایی‌ترین مواردی است که هر تریدر باید بداند؛ مخصوصا اگر به معاملات فیوچرز مشغول باشد. اگر از جنبه مدیریت ریسک به قضیه نگاه کنید، این دو روش معامله مارجین، دو مسیر کاملا متفاوت هستند. یکی ریسک را بین تمام پوزیشن‌ها پخش و دیگری ریسک را در محدوده‌ای مشخص نگه می‌دارد.

وقتی بدانید در هر معامله چه‌مقدار از سرمایه خود را درگیر کردید، تا چه حد در معرض ریسک و لیکویید شدن قرار دارید، برای کنترل دارایی خود تصمیمات متفاوتی می‌گیرید.